Un rapport de la Deutsche Bank montre que les États souverains pensent désormais en onces d'or plutôt qu'en termes monétaires classiques. L'or redevient la monnaie.
Olivier Demeulenaere
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par Vince Lanci
L'intérêt renouvelé de la Deutsche Bank pour la «demande inélastique» annonce un changement profond sur le marché de l'or. Les États souverains planifient désormais en onces, et non plus en termes monétaires, et leur accumulation est devenue stratégique, permanente et insensible aux fluctuations de prix. Cette dynamique laisse présager une hausse du cours plancher de l'or et, à plus long terme, un retour discret à l'étalon-or à travers le monde. (...)
L'expression «demande inélastique», ainsi que l'ensemble du rapport, marque un changement important dans la manière dont les grandes institutions décrivent le nouveau rôle de l'or dans le système mondial.
À notre avis, cette expression signale deux dynamiques fondamentales qui se développent depuis plusieurs années. Premièrement, le plancher du marché de l'or remonte et ce, de manière plus rapide. Deuxièmement, les acheteurs souverains ne budgétisent plus en termes monétaires conventionnels. Ils budgétisent en onces.
Nous avons expliqué cela pour la première fois à nos abonnés en juillet 2024. Les gouvernements commencent à structurer leurs plans financiers en fonction du volume de métal qu'ils ont l'intention d'acquérir. Il ne s'agit pas d'une préférence pour l'or, mais d'une nécessité. Le titre de notre article de l'époque, « Ils ne veulent pas de l'or, ils en ont besoin», décrivait clairement cette transition.
Le fait que la Deutsche Bank ait répété l'expression «demande inélastique» pour la deuxième fois en deux mois indique que les responsables comprennent ce que représente ce changement. Les nations semblent suivre une voie similaire à celle des États-Unis au début des années 1970. Elles impriment plus de monnaie nationale que nécessaire pour financer leurs opérations normales afin de s'assurer une garantie pour le XXIe siècle, autrement dit de l'or.
source : GoldFix via Olivier Demeulenaere